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指数（SW）上涨2.91%，同期沪深300上涨2.30%，创业板指上涨4.77%，上证综指上涨1.62%。【慧博投研资讯】传媒指数涨幅相较创业板指数涨幅低1.86%。（慧博投研资讯）各传媒子板块中，平面媒体上涨2.23%，广播电视上涨0.69%，互联网上涨4.24%，电影动画上涨1.77%，整合营销上涨2.87%。电影方面，本周票房表现《黑豹》上映3天，夺得本周日票房冠军，累计票房3.45亿，排片占比37.23%；其后是上映24天的《红海行动》，累计票房32.96亿；《厉害了，我的国》上映10天，累计票房2.20亿。游戏方面，吃鸡游戏热度继续保持高涨，旅行青蛙跃居下载排行首位。电视综艺方面，精品剧持续推出，《谈判官》、《美好生活》等排名领先，《欢乐喜剧人》领跑综艺节目。市场呈现震荡向上走势，年报行情即将开始。机构布局除了白马股，也加大了对成长行业的龙头股的关注。传媒板块的头部和平台公司因市场集中度提升带来业绩持续增长而具备长期投资价值。目前，传媒板块估值经过较长时间回调，部分细分领域已经呈现了较高的性价比。我们看好低估值真成长的传媒优质公司，当前投资可以主要布局：1）图书、图片等IP运营公司，受益于版权付费市场的迅猛发展，业绩具有高成长的潜力；2）游戏、影视、广告等行业的龙头公司，业绩确定性最高、估值相对较低。建议关注：视觉中国、新经典、光线传媒、华策影视。
【华谊兄弟】公司股东质押股数32,000,000，解除质押31,800,000股；
【科达股份】公司为全资子公司派瑞威行提供担保余额为15000.00万元。
-1-证券研究报告2018年03月11日传媒行业新经济迎来政策东风，传媒板块反转可期 ——新时代传媒周报行业研究周报核心观点及投资建议上周传媒行业指数（SW）上涨2.91%，同期沪深300上涨2.30%，创业板指上涨4.77%，上证综指上涨1.62%。
各传媒子板块中，平面媒体上涨2.23%，广播电视上涨0.69%，互联网上涨4.24%，电影动画上涨1.77%，整合营销上涨2.87%。
电影方面，本周票房表现《黑豹》上映3天，夺得本周日票房冠军，累计票房3.45亿，排片占比37.23%；其后是上映24天的《红海行动》，累计票房32.96亿；《厉害了，我的国》上映10天，累计票房2.20亿。
电视综艺方面，精品剧持续推出，《谈判官》、《美好生活》等排名领先，《欢乐喜剧人》领跑综艺节目。
传媒板块的头部和平台公司因市场集中度提升带来业绩持续增长而具备长期投资价值。
目前，传媒板块估值经过较长时间回调，部分细分领域已经呈现了较高的性价比。
我们看好低估值真成长的传媒优质公司，当前投资可以主要布局：1）图书、图片等IP运营公司，受益于版权付费市场的迅猛发展，业绩具有高成长的潜力；2）游戏、影视、广告等行业的龙头公司，业绩确定性最高、估值相对较低。
重点公告【捷成股份】公司股东质押35,970,000股；【横店影视】公司2017年营业收入25.2亿，同比增加10.38%；【百洋股份】全资子公司以1,000万自有资金设立孙公司；【游久游戏】公司股东减持2,989万股；【华谊兄弟】公司股东质押股数32,000,000，解除质押31,800,000股；【中文在线%股权转让予中文在线工商变更完成；【科达股份】公司为全资子公司派瑞威行提供担保余额为15000.00万元。
行业新闻及产业动态1.票房高涨背后的资本角逐，多家上市公司深度参与；2.从上映的几部国产影片看得失：类型的成功与艺术的追求；3.特定地区电影也能产生全球共鸣，中国动画电影遇桎梏；4.奥斯卡热片登陆院线，小众海外影片或迎资本春天；5.任天堂强势复苏，游戏机市场创2011年以来最好成绩。
各传媒子板块中，平面媒体上涨2.23%，广播电视上涨0.69%，互联网上涨4.24%，电影动画上涨1.77%，整合营销上涨2.87%。
电影方面，本周票房表现《黑豹》上映3天，夺得本周日票房冠军，累计票房3.45亿，排片占比37.23%；其后是上映24天的《红海行动》，累计票房32.96亿；《厉害了，我的国》上映10天，累计票房2.20亿。
电视综艺方面，精品剧持续推出，《谈判官》、《美好生活》等排名领先，《欢乐喜剧人》领跑综艺节目。
传媒板块的头部和平台公司因市场集中度提升带来业绩持续增长而具备长期投资价值。
目前，传媒板块估值经过较长时间回调，部分细分领域已经呈现了较高的性价比。
我们看好低估值真成长的传媒优质公司，当前投资可以主要布局：1）图书、图片等IP运营公司，受益于版权付费市场的迅猛发展，业绩具有高成长的潜力；2）游戏、影视、广告等行业的龙头公司，业绩确定性最高、估值相对较低。
建议关注：视觉中国、新经典、光线、市场行情回顾市场行情描述：上周（3月5日—3月9日），传媒行业指数（SW）上涨2.91%，同期沪深300上涨2.30%，创业板指上涨4.77%，上证综指上涨1.62%。
各传媒子板块中，平面媒体上涨2.23%，广播电视上涨0.69%，互联网上涨4.24%，电影动画上涨1.77%，整合营销上涨2.87%。
据不完全统计，春节档电影背后参与出品、发行的公司合计超过百家，其中涉及至少10家上市公司。
A股市场相关公司在2月22日新年开市第一天的表现也引发了资本市场的普遍关注。
当日，金逸影视一度涨停，中国电影、光线传媒、幸福蓝海、华策影视、横店影视、华谊兄弟等集体上涨。
2.虎牙刚提交IPO申请，对手斗鱼就传出获得40亿元投资（36氪） 3月8日消息，斗鱼近期获得新一轮投资，由腾讯独家投资40亿元。
今年1月13日斗鱼直播COO程超曾向外透露，斗鱼有IPO计划，仍在筹备中。
有知情者称，斗鱼融资规模约为3亿美元至4亿美元，那时也有传出斗鱼获得腾讯的投资。
【影视】 1.从上映的几部国产影片看得失：类型的成功与艺术的追求（文汇报） 3月9日消息，今年春节档的几部影片，集中显示了国产电影在类型片上的进步和追求。
其中《红海行动》继《战狼2》之后再次呈现出情节式军事类型片表现主流价值的成功和感染力，《唐人街探案2》和《捉妖记2》则在加强性的娱乐狂欢中作出中华文化和民族精神的艺术表达，显示了奇幻、喜剧、悬疑等类型新的创作追求。
三部影片都有类型的进步与探索，同时也表现出形式追求与内容表达是否完美统一对类型水平的影响。
2.国产电影衍生品花式圈粉，面临档期一过热度即散尴尬（北京日报） 3月7日消息，热闹的电影春节档落幕，在票房刷新纪录的同时，由电影衍生出的各种周边产品也备受关注。
从常规的3C数码、玩具公仔到“脑洞大开”的剃须刀、转运珠，再到与线下合作的主题餐厅，国产电影衍生品的花式圈粉让人应接不暇。
然而，衍生品这门生意并不好做，热卖两三个月就随电影关注度的下滑而被遗忘几乎成为常态，衍生品收入要想与票房齐飞，还任重道远。
2018-03-11传媒行业 -6-证券研究报告3.特定地区电影也能产生全球共鸣，中国动画电影遇桎梏（三文娱） 3月6日消息，近日《寻梦环游记》获得奥斯卡最佳动画长片奖，《亲爱的篮球》获得奥斯卡最佳动画短片奖。
尽管国内许多业界人士都对合家欢电影抱有很高的期待，但概念与定位的不明晰，是国内合家欢动画电影失败的最重要前提。
砸钱请好莱坞团队，或是模仿好莱坞的模式创作合家欢，或许是解决问题的方式之一，但目前而言动画电影发展尚未到那个成熟的阶段。
4. 奥斯卡热片登陆院线，小众海外影片或迎资本春天（每日经济新闻） 3月5日消息，第90届奥斯卡颁奖礼于北京时间3月5日一早举行，今年的影迷们也相当幸运，毋需在坊间苦苦搜寻资源或是奔赴各大电影节，就可以端坐在影院或家中欣赏竞逐奥斯卡重磅奖项的多部热门影片。
其中，《三块广告牌》《金钱世界》均于3月2日上映，截至昨日12时许，分别收获1135万元、556万元票房。
而《奇迹男孩》《至暗时刻》等多部奥斯卡提名影片此前已陆续登陆国内院线余部奥斯卡热门新片已经或即将在各大视频网站上线。
【游戏】 任天堂强势复苏，游戏机市场创2011年以来最好成绩（腾讯科技） 3月8日消息，2017年游戏机市场迎来了第二春，创下2011年来最高销售记录。
虽然索尼依然是游戏机行业的不败王者，但2017年市场大幅回暖还真得感谢任天堂，没有它们的强势复苏，恐怕游戏机市场还在原地踏步呢。
2017年，任天堂在游戏市场的份额提升9%，达到22%，而微软则从2016年的31%跌至25%，空有硬件没内容的微软终于吃了苦头。
展望2018年，IHS认为任天堂的市场份额将超越微软，而由于产品进入生命末期，索尼和微软今年的硬件、内容和服务营收将会有所下滑。
2018-03-11传媒行业 -7-证券研究报告4、上市公司重点公告2018年3月9日【引力传媒】公司股东质押5,000,000股给德邦证券；【华扬联众】公司股东质押8,354,200股给中信建投；【捷成股份】公司股东质押35,970,000股给华泰证券，解除质押24,030,000股；【梅泰诺】公司将37,980万元闲置资金以定期存单方式存放；【联建光电】公司注销12,387,274股回购股份。
2018年3月8日【富春股份】公司股东解除质押15,945,000股公司股份；【世纪华通】公司股东质押1477万股公司股份；【明家联合】公司股东质押135,225,900股给东莞信托有限公司；【横店影视】公司发布2017年年度报告，营业收入25.2亿，同比增加10.38%，归母净利润3.3亿，同比下降7.16%；【联建光电】公司股东增加持股115,388,120股，占公司总股本18.8076%。
2018年3月7日【天神娱乐】公司股东质押790,000股公司股份给安徽省小额再贷款股份有限公司；【华策影视】公司股东增持27,732,309股，占公司现有总股本1.57%；【迅游科技】公司股东减持25，000股完成，占公司总股本的0.01%；【百洋股份】全资子公司以1000万自有资金设立孙公司；【印纪传媒】公司股东解除质押79,536,000股公司股份；【勤上股份】公司同意子公司使用不超过8亿元的自有闲置资金进行资金管理；【金科文化】公司拟受让联合好运65%股权,公司子公司金科国际已持有35%股权。
2018年3月6日【拓维信息】公司股东质押11,500,000股公司股份给国联证券；【华策影视】公司股东增持27,732,309股，占公司现有总股本1.57%；【*ST德力】公司股东解除质押1,594万股，占公司总股本的4.07%；【吴通控股】宽翼通信全资子公司宽翼智能完成工商注册登记；【立思辰】全资子公司康邦科技担保信托贷款6,000万元；【华谊嘉信】限售股拟在2018年3月9日上市流通；【金科文化】公司发布2017年度报告，实现营收13.9亿，同比增加56.08%，2018-03-11传媒行业 -8-证券研究报告实现归母净利润39.4亿，同比增加92.16%。
2018年3月5日【龙韵股份】公司股东质押1,500,000股公司股份给申万宏源；【游久游戏】公司股东减持2989万股；【万润科技】2018年3月5日授予激励对象授予2920万股限制性股票；【恺英网络】1)2018年3月6日开始起复牌；2)以资本公积金向全体股东每10股转增5股，共计转增717,505,878股；【冰川网络】子公司新余智博文娱六号投资企业完成了相关工商变更；【*ST德力】以2000万投资全资子公司；【元隆雅图】公司发布2018年第一季度业绩预告；【华谊兄弟】公司股东质押股数32,000,000，解除质押31,800,000股；【中文在线%股权转让予中文在线工商变更完成；【勤上股份】公司签订《募集资金专户存储三方监管协议》；【平治信息】公司股东陈国才先生计划减持本公司股份不超过2,678,400股；【威创股份】持股5%以上股东减持公司16,347,086股，占公司总股本的1.789%；【科达股份】公司为全资子公司派瑞威行提供担保余额为15000.00万元；【博瑞传播】公司股票自2018年3月6日起停牌；【皇氏集团】公司执行总裁以每股均价6.14元的价格增持了公司股份；【北京文化】1)公司发布2017年度报告；2)司发布2017年度审计报告；3)公司发布计提资产减值公告；4)公司收购摩天轮文化传媒有限公司业绩承诺兑现。
图表10：2月26日-3月4日电视剧收视率排行榜资料来源：卫视这些事儿，新时代证券研究所2018-03-11传媒行业 -17-证券研究报告2月26日-3月4日综艺节目收视率排行榜：《欢乐喜剧人》名列第一，《2018元宵喜乐会》排名第二，《快乐大本营》排名第三。
图表11：2月26日-3月4日综艺节目收视率排行榜资料来源：卫视这些事儿，新时代证券研究所【游戏】 图表12：IOS平台游戏公司排行榜资料来源：App Annie，新时代证券研究所2018-03-11传媒行业 -18-证券研究报告图表13：IOS平台游戏APP排行榜资料来源：App Annie，新时代证券研究所2018-03-11传媒行业 -19-证券研究报告9、风险提示创业板估值波动风险，业绩不及预期，市场系统性风险。
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分析师介绍胡皓，传媒互联网行业联席首席分析师，擅长自上而下把握行业性机会，探究传媒行业现象本质。
2009年4月加盟光大证券研究所，期间曾获2010年新财富钢铁行业金师排名第五，2011年加盟银河证券，2012、2014年新财富最佳分析师第四名，2015年转型传媒，原银河证券传媒互联网行业首席分析师。
投资评级说明新时代证券行业评级体系：推荐、中性、回避推荐：未来6－12个月，预计该行业指数表现强于市场基准指数。
新时代证券公司评级体系：强烈推荐、推荐、中性、回避强烈推荐：未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
推荐：未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：未来6－12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：未来6－12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
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